Curve

Curve

Curve Finance是一个高效的稳定币交换协议。 随着DeFi项目纷纷发布代币（如COMP、BAL和YFI），Curve终于在8月14日正式发布代币CRV。 

Curve已经集成在不少DeF项目中，很有可能在你不知道的时候就用过它。例如，1inch交易所聚合来自Curve池的流动性，以确保其平台上的用户获得最佳价格。交易者交易的代币很可能是通过Curve执行交易的。

与各种DeFi借贷平台（如Aave，dYdX和Compound）的集成，可以让Curve用户获得提供给流动性提供者0.04％的收益之外，还能获得其他可观利润。 

Curve Finance通过与DeFi生态系统中的其他乐高协议互动来实现“货币乐高”。即使没有这种可组合性，Curve仍比其许多竞争对手能更好地为套利交易者提供服务。 

什么是Curve Finance？如何工作？

Curve Finance是一家自动化做市商（AMM），旨在促进在具有相似价格的代币之间实现低滑点兑换。像DAI，USDT和USDC等这些与美元挂钩的稳定币，或者像sBTC，RenBTC和WBTC等与BTC挂钩的代币，它们可以以最合适的价格互相兑换。

像Uniswap和Balancer一样，任何人都可以将代币存储在Curve中并成为流动性提供者。这样做的用户将获得代币交换产生的费用的激励。

在现有的许多DeFi协议中，Curve满足了市场参与者需要的特定目的，并成为实现真正的产品与市场相契合的少数几个协议之一。

Curve背后的数学很复杂，但是概念很简单。 Curve是稳定币版的Uniswap，算法并未针对此类交易进行优化。Curve的推出为稳定币创造了更深的流动性和具有竞争力的价格。因此，随着货币市场利率的变化，DeFi借贷双方可以迅速有效地从USDT转换为USDC。

自六月以来任何从事Yield farming的人都知道Curve。Compound的Yield farmer需要使用DAI或USDC的稳定币，随着收益变化，他们利用Curve Finance将一种稳定币换成另一种稳定币。

当yEarn Finance 宣布进行流动性开采时，Curve更加火爆。因为yEarn用户必须使用yCRV代币来进行流动性挖矿。yCRV是yEarn上Curve市场的资金池代币，由yEarn封装DAI，USDC，TUSD和USDT代币组成。

尽管Curve之前没有发行自己的代币，但在高峰期，Curve交易量超过了Uniswap，交易主要来自DAI和USDC。这主要得益于流动性挖掘的爆发。现在Curve发行了原生代币CRV。

Curve的使用非常简单。像大多数DEX前端一样，主页即是资产交换界面，用户可以选择七个与美元挂钩的稳定币以及三个与BTC挂钩的代币中的任何两个进行交换。

与大多数DEX一样，用户必须先通过浏览器钱包批准合约，然后才能交换代币。

Curve的竞争力和差异化

不久之前，Curve的竞争者主要是其他DEX，如Uniswap，Kyber，1inch.exchange和其他类似的平台。 

但在2020年5月底，Curve出现了第一个真正的竞争对手– mStable。

mStable是一种挂钩资产交换协议，与Curve有很多相似之处。它挂钩一篮子资产（美元，BTC等），并且代币与在篮子内的资产挂钩。mStable和Curve都为提供市场供挂钩的代币之间相互交换。 

mStable声称提供“零滑点交换”。这是因为该协议的模型对一篮子中的每个资产进行了一对一的定价。实际上，这意味着即使在公开市场上DAI的价格为1.02 USDT，也可以将1 USDT兑换为1 DAI。

Curve的流动性模型类似于Uniswap的流动性模型，而mStable（恒定价格）则通过Blackholeswap将一篮子中的每个资产与市场价格无关地相互挂钩。

因此，mStable的价格独立于市场，从而创造了大量独特的套利机会。

另一方面，Curve为每种资产引入了变化的市场价格。我们看一下不同资产量的交换情况，确定哪种协议更好。

此外，Shell协议是Curve和mStable的相似协议和竞争者。但是，Shell还没有主网上线，因此尚无法评估使用它的好处。

Curve再次提供了最佳汇率，因为它包含了市场价格，而不是一对一的挂钩价。如果我们将资产从USDT转移到DAI，Curve将10000 USDT兑换为大约9991 DAI，而mStable将10000 USDT兑得9990 DAI。

值得注意的是，这两个数字都扣除了协议费和流动性提供者费，但不包括gas费。将DAI转换为USDT时，Curve的汇率远好于mStable的汇率，gas费不是问题。但是，从USDT到DAI，gas费是胜败关键。

由于gas费的差异，较小的交易在Uniswap上可能更好，而较大交易在Curve上则更好。仅在仅仅在Curve和mStable的价差够大足以覆盖额外的gas费时，mStable才比Curve占优。

Curve的风险和不利因素

由于Curve资金池由与同一个价格挂钩的代币组成，因此该协议存在自己独特的风险。

例如，如果“Curve”池中的一个代币无法再挂钩并永久保持在1美元以下，则结果是所有流动性提供者将其存款保存在这个代币中。

但是，要使稳定币永久性地脱钩，必须发生系统性故障。例如，美国证券交易委员会（SEC）对赎回USDC施加限制，或者黑客对Maker协议的攻击破坏了对DAI的信心。

这两个例子可能性很小，但并非不可能。像加密货币中的所有投资一样，用户在投资这些新兴协议时应谨慎行事。 

Curve团队和社区

与DeFi领域的许多人一样，Curve团队由一小群开发人员，社区经理和区块链工程师组成。一些人在DeFi趋势出现之前就已经在加密领域工作了。 

2015年，Curve创始人Michael Egorov帮助创立了另一家名为NuCypher的公司。当时，NuCypher致力于更广泛的加密行业，帮助保护医疗保健和金融机构敏感数据的安全。该项目取得了成功，多家银行使用其加密软件，2016年从Y Combinator获得了75万美元的投资。 

Egorov和NuCypher团队随后将注意力转移到区块链领域的相同目标上。因此对NuCypher基础架构进行去中心化重新设计，并推出了原生代币NU。在2017年通过ICO筹集了440万美元，建立了两个测试网，在2019年又筹集了1070万美元。 

2020年Egorov启动了Curve Finance。尽管尚不清楚团队的规模，但Egorov在与Crypto Briefing的Telegraph对话中确认，另有五名成员也加入了他们团队。 

其中包括两名开发人员Angel Angelov和Ben Hauser，以及三名社区经理“ Charlie”，“ Kendrick Lama”和“ Chris”。但是，该团队一直忙于写作代码无法确认更多细节。 

关于Curve的最终思考

在Yield Farming在DeFi行业开启之前，Curve就是DeFi生态系统的重要组成部分。它通过关键的套利机会来帮助提高市场效率。不仅如此，它还为符合条件的交易者提供了一个易于使用的平台，可以从这些机会中获利。

自Curve项目启动以来已经超过六个月，其治理令牌成为2020年最被炒作的加密货币投资之一。随着Yield Farmer涌入赚取CRV，可以肯定，所有Curve资金库中资产的APY都将上升。

类似的DeFi项目，例如Compound，Balancer和yEarn，都已经在积极地提议对每个系统进行改正完善治理。

至于协议的未来，只有时间会告诉我们答案。