MakerDAO

MakerDAO

简介

MakerDAO成立于2014年，是以太坊上自动化抵押贷款平台，同时也是稳定币 Dai 的提供者。MakerDAO 是建立在以太坊上的去中心化的衍生金融体系，它采用了双币模式，一种为稳定币 Dai，另一种为权益代币和管理型代币 MKR。Dai 于2017年12月主网上线。通过双币机制，MakerDAO使得整个去中心化的质押贷款体系得以运转。MakerDAO 即是属于DAO 项目，同时也是 DeFi 项目的代表之一。

MakerDAO 的运作机制

从用户角度来说，MakerDAO 的运作流程非常简单。首先我们要知道一个概念叫抵押债务头寸合约（CDP） ，它是 MakerDAO 的核心智能合约，在 MakerDAO 系统中的作用是负责保管抵押品。

质押 ETH 换取 Dai：用户将自己手上持有的 ETH 打入以太池中，获得 PETH 。之后将 PETH 打入 Maker 智能合约 CDP 中获得 Dai。抵押的以太坊价值和所能创造的 Dai 的价值比率，我们称之为抵押率。

取回 ETH：用户将 Dai+系统的稳定费（稳定费需以 MKR来支付） 打入 Maker 智能合约 CDP 取回 ETH。

目前 MakerDAO 的抵押率不小于150%，也就是说当你的 CDP 抵押率小于150%时，MakerDAO 系统就会通过清算 CDP 并在以太坊价值不足以支撑 Dai 之前拍卖以太坊来解决这个问题。

 MakerDAO 为何靠谱？

我们在文章开头说到，MakerDAO 平台锁定的数字资产金额已经占到了 DeFi 市场的“半壁江山”。那么为什么人们都信任这个平台呢？让我们先从它的平台币 Dai 说起。

Dai

Dai 是一种锚定美元的稳定币，通过数字资产（具体说就是 ETH）足额抵押担保发行，1 Dai = 1美元。自2017年上线以来，Maker 使用利率机制（通过智能合约实现）使 Dai 始终稳定于1美元。

与 USDT、TrueUSD 等不同的是，Dai 的运行机制是公开透明的，这也是 Dai 的优势之一。不仅 Dai 本身透明，换取 Dai 的抵押物以太坊的价值波动和数量也一样透明，对外公开可见。

更重要的是，Dai 是一种去中心化的代币， 它完全是在以太坊网络上用智能合约来实现其存在的。Dai 始终是超额抵押的，当你在MakerDAO 质押资产时，平台会根据担保物的风险参数来进行一个抵扣，也就是说 Dai 的背后始终有足额的资产。

如果资产价格上升，那么 Dai 的担保将更充足。如果资产下跌到一定值（原 CDP 开启者没有追加保证金或偿还 Dai），合约会自动启动清算。任何用户都可以清算抵押不足的资产，并且获得3%的无风险收益。这也激励了很多市场参与者扮演 Maker 中的 Keeper 角色，他们不仅可以从系统中获益，同时也保护了 Dai 的偿付性。

此外，系统还有“最后贷款人” 和全局清算（Dai 持有者可以兑回等值美元的资产）的机制，保护 Dai 的稳定。2018年以来的几次市场大跌都对 Dai 的稳定性没有任何的影响。同时，即将推出的多抵押担保（包括电子黄金）将非常大程度地多样化 Dai 背后的资产组合，根本上分散 Dai 的风险。

MKR

说完了 Dai，我们再顺便说一下 MKR吧。MKR 是整个 MakerDAO 体系中的权益型和管理型代币。

在用户赎回抵押的以太坊时，需要支付 MKR 作为稳定费，这种情况下MKR 会被销毁。随着使用 Dai 的人越来越多，稳定费也会越来越多，销毁的 MKR 也就越来越多，MKR 也就越来越值钱。从这个意义上讲，可以把 MKR 看作一个通缩体系，MKR 的持有者可以从 Dai 的广泛使用中获取收益。

10 月 9 日，MakerDAO 创始人 Rune Christensen 在以太坊开发者大会 Devcon 5 宣布，多抵押 Dai （MCD）将于 11 月 18 日正式推出，多抵押 Dai 将给 Maker 协议带来更多新功能，包括 Dai 存款利率 (DSR) 和更多的抵押品类型。待到 MCD 正式推出，将成为 MakerDao 发展的一个重要里程碑。