DeFi、CeFi和FTX唤醒呼叫

网易新闻 view 28429 2023-1-24 17:34
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从表面上看,分散金融(DeFi)和集中金融(CeFi)似乎是对立的。然而,在过去的几年里,DeFi和CeFi已经成为互补,它们分别为加密早期的发展提供了分散的基础设施和兼容的入口。然而,将他们置于一个"秘密"的保护伞之下,模糊了区分他们个人责任的界限。FTX的溃败以一个鲜红的标记重新绕过了这条线,说明了当信任在于人而不是系统和代码时会发生什么。

受2008年金融危机的启发,比特币以太坊等网络在过去十多年里脱颖而出,成为传统金融体系的新兴替代品。通过将信任烘焙到代码中,这些早期协议规避了信任和利用集中式托管人和中介的需要,使完全的金融自主成为一种可能。

尽管加密承诺为个人赋权,但其新的基础架构限制了功能和可访问性。由于协议很少,交流不协调,几乎没有任何通往物质世界的桥梁,大规模的采用是不可能的。完全的权力下放可能使区块链变得牢不可破,但它也使它们无法为更广泛的社会所用。

最早的中心化交易所(如Mt.Gox)为混乱的密码学引入了秩序,消除了许多进入的技术障碍。通过集中交易活动和托管服务,CeFi最早的踪迹使非技术人员可以使用加密技术。Mt.Gox一度负责所有比特币交易的70%以上,这说明了中心化实体如何为分散系统带来巨大价值。然而,这种建设性的集中化最终以毁灭告终。Mt.Gox被黑客窃取了80多万枚比特币,这表明中央托管机构与个人一样面临着同样的安全风险,但规模更大,破坏性更强。今天,Gox山只不过是加密技术过去的一个幽灵,但它的回响激起了一个在分散和集中之间来回摆动的钟摆,直到今天。

随着Mt.Gox坍塌后的钟摆转向去中心化,早期的建造者们试图将加密的商标——去中心化应用到使Mt.Gox变得如此有价值的相互连接的基础设施中。由此产生的生态系统,即分散金融,连接了各种可互操作的协议,使得自我保管、交易和其他金融功能在分散的环境中可行。

尽管一些DeFi应用程序发现了早期产品市场的适用性,但完全分散的生态系统到目前为止还不足以满足加密技术的大规模采用。复杂的加密生态系统,加上监管不确定性、法定入口限制和持续的安全顾虑,限制了大多数人对DeFi的访问。完全分散的金融体系的种子已经种下,但仍存在相当大的差距。

随着DeFi的不可访问性使钟摆回到中心化,新一代的中心化交易所出现了。这些交易所提供了简化的、用户友好的加密体验,具有传统金融的舒适和熟悉度。安全和合规的加密入门、标准化的财务报表、简单的赚取代币的方法以及精心策划的体验激发了大规模采用加密的浪潮。在与DeFi携手合作的情况下,Coinbase等实体迅速成长,并证明集中化仍能在加密领域发挥至关重要的作用,尤其是在专注于合规性和简单性的情况下。这就是CeFi的最佳表现。然而,在最糟糕的情况下,CeFi只是重复了它打算取代的系统。

以FTX为例,去中心化遭遇了去自由化。在流行语和牛市势头的帮助下,萨姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)成为全球增长最快的中心化交易所的掌舵人。他吸引了投机者、监管者和加密理想主义者的注意,使FTX品牌几乎与加密本身同义。尽管FTX品牌化了,但它并不是它所信奉的精神的真正体现。它是这轮牛市中加密品牌的一站式商店,这是一个纯粹为投机而非创新而设计的平台。如果没有DeFi的开放、分散和去信任的特性,FTX用户就会产生自我主权的幻觉。让FTX的客户、投资者和其他利益相关者失望的是对人的信任而不是对代码的信任。

虽然SBF和FTX的快速涨跌令人难以置信和震惊,但这应该是吗?伊卡洛斯的故事是如此典型的人性,以至于FTX的大部分报道都是与不那么遥远的过去的类似事件进行比较:马多夫、雷曼、安然和Theranos。此外,尽管讨论较少,但规模更大的恰当例子包括委内瑞拉和津巴布韦的恶性通货膨胀、希腊的银行冻结、黎巴嫩的资产扣押、2008年美国的住房危机,甚至当今经济的动荡。从个体上看,每一件事总是令人震惊。然而,从整体上看,他们再也不能比人类更有人情味了。

当然,为了应对过去的危机,社会已经建立了制衡制度。然而,今天的监管、公司和法律系统缓慢、昂贵且不一致。它们仍然依赖人类来管理人类,表现为一种循环的追赶游戏,正如生活经验所证明的那样,它们仍然容易出错。分散的、基于区块链的系统有望用透明、不可变和自动化的代码取代这些费力的结构。

想象一下,新贷款的结构不是昂贵和耗时的法律合同,而是嵌入特定、可确定标准的智能合同。想象一下,通过在点对点的链上流动性池上进行交换来避开采掘型企业中介。想象一下,与一个与其他应用程序无缝集成并高效地全天候提供服务的金融系统进行交互,而用户的成本可以忽略不计。想象一下,如果雷曼兄弟的资产、负债和其他健康指标被公开、永久地用于实时监控。或者更好的设想是,如果FTX运营在一个真正开放、不可信任和去中心化的基于区块链的金融系统中,可以完全防止客户资金的大规模滥用。

FTX并不是密码学的终点,它的崩溃更像是密码学所要解决的问题,而不是它所引入的问题。如果这些故事是人类经验特有的,那么对替代方案的需求(信任在于代码而不是人类的系统)就很明显了。分散的技术给了我们这些系统的钥匙。我们只需记住我们可以信任的存储它们的地方。

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Tags: DeFi CeFi FTX
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