遭受死亡威胁的三箭资本创始人，35亿美元可以欠，炒币不能停

链新 view 7650 2022-8-1 18:34

随着轰动全球的币圈雷曼危机蔓延，三箭资本陷入破产清算的危机中，人去楼空。

眼看他起高楼、宴宾客，眼看他楼塌了——用来形容Three Arrows Capital（三箭资本）的兴衰覆没，再适合不过。

3个月前，三箭资本还是加密数字货币圈的巨鲸力量，管理资产最高达到百亿美元规模，其在加密数字货币圈内的声势一度与a16Z、红杉资本相提并论。

三箭资本的创始人Su Zhu，被称作是加密世界中最有权势的男人，据传，他2021年年底在新加坡买了一艘价值2亿美元的游艇（商业管理公司Teneo此后调查价值约5000万美元），吹嘘自己是世界上最有钱的人。

随着轰动全球的币圈雷曼危机蔓延，三箭资本陷入破产清算的危机中，人去楼空。

根据商业管理公司Teneo于7月公布的1157页报告来看，不完全统计，三箭资本现拖欠27家公司约35亿美元债权。但是，Su Zhu及相关方在过去一个月内仍然有交易加密货币的记录。

由于未能联系上三箭资本的两位关键性人物Su Zhu和Kyle Davies，Teneo称两人已逃离新加坡。

为了回应这份报告，Su Zhu和Kyle Davies在一个未知地点接受了媒体采访，并对Teneo的报告进行回击。

两位关键人物承认了三箭资本在Luna/UST崩盘事件中的投资失利，并表示被灰度比特币基金（GBTC）锁死也是重要原因——但推卸了其导致与之有资金往来的Celsius Network、Voyager Digital 等公司破产的责任，同时，Su Zhu声称游艇是一年多前在购入，个人生活并不奢侈，其家人在新加坡只有两套房。

1、3年金融经验，创始人靠加密货币积累数十亿美元身家

对于从事传统金融和投资银行业务的人来说，三箭资本两位创始人的发家史是传奇的。Su Zhu、Kyle Davies只有35岁，仅有3年的传统金融行业从业经验，却通过投身加密行业创业，短时积累起了价值数十亿美元的资产。

作为三箭资本的创始人、CEO和首席信息官，Su Zhu因其高调激进的言论风格，在互联网上备受关注，并且至今在推特上拥有约57万粉丝。

从Su Zhu的早期采访资料可得知，Su Zhu这个名字来源于其母语，他是个华裔。6岁时，他随父母移民美国，在美国念中学和大学，毕业后混迹日本、香港等国家和地区的金融圈。

当外界回顾三箭资本的成功时，往往会强调，两人在传统金融行业的经历帮助三箭资本获得了成功。

巧妙的是，Su Zhu本人经历过2008年全球金融危机，并在这场危机中被东京的瑞士信贷解雇，随后分别在2009年1月至2011年2月、2011年6月至2012年2月去了Flow Traders和德意志银行，均担任交易员。

Kyle Davies是Su Zhu的中学同学、大学同学以及同事，不过幸运的是，在2008年的金融危机中，Kyle Davi在瑞士信贷里留了下来，直到2012年初离开。

2012年，两位25岁的年轻人离开了传统金融行业，在旧金山创建了三箭资本，从事新兴市场外汇交易。其中，Su Zhu 负责交易和投资，Kyle Davies侧重战略业务发展。

根据Su Zhu的回忆，25岁就能创立属于自己的基金在行业内还是“比较罕见的”。

按照他们当时的对外宣称，三箭资本启动初期的资金绝大部分来自两人个人财富。两人就读的高中——菲利普斯学院是美国一所古老的精英寄宿学院，这所学校里的学生非富即贵。

2013年，三箭资本迁往新加坡。虽然那时候比特币已经引起Su Zhu的注意，但三箭资本的主要业务仍然是外汇交易，据Su Zhu称，三箭资本一度占全球新兴市场的外汇交易量近 8％的份额。

2017年末，比特币刚经历完第三轮牛市，从高点跌落，进入近3年的熊市期，三箭资本在这个时间点杀了进来。2018年9月，三箭资本全面转型投入加密数字货币。

这是个很好的时机，市场上到处都有便宜的筹码。在熊市期间，三箭资本投资了加密期权交易平台Deribit，新公链项目Avalanche、Solana和Polkadot……这些项目都在2020年的牛市爆发，使得三箭资本取得了超额回报。

这看上去有点反向操作。实际上，Su Zhu最欣赏的交易大师是索罗斯，在今年4月份接受媒体采访时，Su Zhu表示衍生品交易一直是三箭资本的主要收入来源，“这还与我们的风险投资息息相关”——那个时候Luna/UST还没有暴雷。

2、买房买游艇炫富，Luna崩盘后一夜归零

鼎盛时期的三箭资本，是全球最大的加密货币持有者之一。

也许是为了庆祝成功，Su Zhu开始高调“炫富”。

2020年9月，新加坡Dalvey Road一套优质平房以2850万新元（约1.4亿人民币）的价格被买下，记载Su Zhu妻子名下。

2021年12月，Su Zhu和他的妻子又购买了位于新加坡Yarwood Ave的优质洋房(GCB)，该洋房是通过信托基金持有，安排在他的女儿名下，以4480万新币（约2.4亿人民币）的价格无抵押购入。

在今年早些时候，Su Zhu的家族以5670万新元（约2.8亿人民币）价格出售了位于Holland Rise 和East Sussex Lane的房子。

重头戏是游艇，三箭资本合伙人Kyle Davies希望这艘游艇将是新加坡最大的游艇。根据Teneo公司的报告，Su Zhu和Kyle Davies在去年为一艘价值5000万美元的游艇支付了首付，而这笔首付据说是用借来的资金购入的，游艇将在未来2个月（预测是2022年8月-9月）在意大利交付。

鲜花着锦，烈火烹油，或许应了那句老话“欲使其灭亡，先使其疯狂”。

今年4月，因为新加坡的监管收紧，Su Zhu计划将三箭资本总部迁往迪拜。然而，计划没有变化快，Luna/UST在5月份暴雷。

Teneo的报告详细地阐述了Luna/UST暴雷的经过，以及三箭资本在其中遭遇的损失。在Luna/UST崩盘期间，三箭资本又向即将归零的Luna投资了2亿美元，最终血本无归。事后，在接受媒体采访时，Kyle Davies表示这笔投资失利令三箭资本处于危险境地。

结合Teneo的报告和Kyle Davies的描述，Luna/UST的崩盘给三箭资本带来的风险敞口约为6亿美元。这与坊间的传闻基本吻合。

不仅仅赔了钱，三箭资本还与Jump Crypto、TerraForm Labs Ptd等机构成为集体诉讼的被告。

Luna/UST的崩盘影响了市场情绪，使得加密市场出现大规模的信贷收缩，而恰好三箭资本使用了大量的杠杆资金。

在7月份接受采访时，Su Zhu称Luna破产后，贷款方仍对三箭资本的财务状况“感到满意”，但是随着比特币的价格从3万美元/枚跌到2万美元/枚，三箭资本倒下了。

根据Messari对三箭资本所持有的27项资产评估，这些资产面临60%的损失。

但三箭资本却无能为力，因为较高比例的资产被锁死在GBTC（比特币信托）中。根据Teneo最新报告，三箭资本拥有近3900万股GBTC，头寸价值约10亿美元，约占GBTC总量的22%。

而且，GBTC是封闭基金，只允许投资者购买而不允许赎回，且购入后有6个月的锁仓期，投资者只能通过二级市场转让、交易退出。起初，GBTC一级二级间还存在溢价，投资者尚可寻求一定的套利空间，但自2021年初之后，GBTC从溢价跌至折价，三箭资本的套利也因此受到影响。

回顾对GBTC的投资，Su Zhu和Kyle Davies称有一部分是从众心理，且当时的利润较大，诱惑了他们，但他们做这件事没有在正确的窗口期，于是“开始亏钱，而且还变成了负数”。

类似的情况还有三箭资本在st·ETH上下的注，这也是一种实际上被锁定的资产，除非ETH2.0到来，每个st·ETH才被允许兑换成ETH，在此之前，st·ETH的持有者如果想要流动性只能通过衍生品取得。而三箭资本在st·ETH循环套利的做法相当于在st ETH上加了杠杆，以至于市场发生清算时被强制平仓。

由于大量资产缺乏流动性，无法抛售，也就无法追加保证金，三箭资本的资产疯狂缩水。同时，无力偿还借贷方资金，正在被债权人要求索赔，三箭资本就此进入破产清算环节。

今年6月底，Yarwood Ave的洋房（GCB）以3500万新元的价格被挂出，要知道同地段的洋房全新加坡只有2800栋，市场相信这是Su Zhu挂出的。而坊间传闻，这笔资金被Su Zhu要求转移至迪拜的某个银行账户，而非用于偿还债权人。

3、破产之后，还在从事加密货币交易？

Teneo的报告显示，三箭资本欠27家加密货币公司约35亿美元，而这些债权人已经纷纷对三箭资本提起诉讼。有一些债权人表示业务未受到影响，有一些正在申请破产。

其中最大的债权人是 Genesis Asia Pacific Pte Ltd.，它是 Digital Currency Group（DCG）经纪子公司 Genesis Global Trading的旗下部门，提供了23亿美元的贷款。这笔债权现在部分由其母公司DCG承担。

有趣的是，GBTC正是灰度（Grayscale）推出的一种信托产品，而Grayscale是DCG的子公司。这就使得三箭资本和DCG的关系变得更纠结。

Messari创始人Ryan Selkis在7月19日表示，母公司DCG的历史总净收入不过10亿美元，而Genesis因三箭资本带来的损失已经达到12亿美元。Genesis Global Trading目前对三箭资本提出了12亿美元的索赔要求。

此外，原本对将GBTC转成ETF的态度不置可否的灰度，在今年6月又一次被美国证券交易委员会（SEC）拒绝后，破天荒地起诉SEC。

尽管如此，DCG仍对外称，其业务未受到三箭资本影响。

其次，是正在申请破产的加密数字货币经济商Voyager Digital LLC，以比特币和以太坊的形式向三箭资本提供了超过6.85亿美元的贷款。7月25日，Voyager表示，由于FTX创始人SBF向其发出的收购报价过低，拒绝被收购。

另外还有加密交易所 Deribit 的母公司 DRB Panama Inc（价值约5100万美元）、Celsius Network（约7500 万美元的USDC 贷款）、CoinList Services（约3500万美元贷款）、FalconX （约6500 万美元贷款）等。

值得注意的是，Su Zhu和Kyle Davies的妻子Chen Kelly也分别要求三箭资本赔偿500万美元、6500万美元。