鲍威尔豪赌美联储，他是否还有机会看到赌博终局？

经济学人于8月22日发表报道，分析了美联储现任主席鲍威尔在任期间的成绩，以及他下一步的决策。外界广泛认为他在疫情中的出色表现，会使拜登再次任命他为美联储主席。但是他在疫情间实行的宽松货币政策，以及他对待金融监管的态度也引起了一些人的不满。

没有人可以指责他前后不一致。在过去的一年里，美联储主席杰罗姆·鲍威尔次次使用着同样的措辞，在美联储设定利率后的新闻发布会开场：“下午好。在美联储，我们坚定地致力于实现国会赋予我们的货币政策目标，最大就业和价格稳定。”

可能这不是一个让人心跳加速的开场白，但这正是鲍威尔所希望的：用高中生都能理解的术语来表达出控制感。

简单的措辞掩盖了美联储的政策和实践在他管理下经历的显著演变。

为应对新冠引起的经济放缓，鲍威尔监督了一场巨大的货币政策应对。美联储在疫情期间购买了超过40万亿美元的资产（相当于GDP的18%），使其在08年的全球金融危机后的行动规模相形见绌，并将其资产负债表的总额扩大到83万亿美元。鲍威尔改进了中央银行的沟通方式，将他的信息对准普通美国人而不是经济学家。

他领导了一个具有里程碑意义的转变，改变了央行对待利率的方式。在这个过程中，他也主持了一场大胆的赌博，即使在通胀率飙升的情况下也保持了超宽松的政策。

对于他的大量支持者来说，他把美国从一场经济灾难中拯救出来。对他的批评者来说，他正在将美国带入危险之中。

这些天来，关于鲍威尔的讨论大多集中在拜登是否会重新任命他。他四年的主席任期将于2022年2月结束。拜登预计将在未来几周内宣布，他是否会延长鲍威尔的任期，或提名他的替代者，如果有的话，也将给市场以时间来准备迎接这一变化。

民主党内的进步人士倾向于选择一位对银行更强硬的主席，他们指责鲍威尔在慢慢拆除旨在使金融系统更安全的规则。莱尔·布雷纳德是他们的首选候选人，她是唯一一位一直反对软化银行杠杆限制等举措的美联储理事。

不过，大多数美联储观察人士预计，鲍威尔将获得第二个任期。投注市场赋予第二任期85%的概率。大多数民主党人和共和党人都认为他在艰难的环境中做得很好。经济正在复苏，股票接近历史高点。为什么要做出重大改变呢？这在政治上看起来也不错。拜登将重新建立一个被特朗普打破的先例，即重新任命由另一党派的总统首先选定的美联储主席。

对任何一直关注着鲍威尔领导力的人来说，这么做也很正常。在过去的四年里，他下了很大的赌注。对这些行为是否正确，或是轻率的考验将在接下来的四年里出现。

对鲍威尔的记录的评估可以分为三个时期。

第一个时期是大流行病发生之前。他最引人注目的成就可以说是政治性的。当特朗普抨击美联储加息时，美联储面临了几十年来对其独立性的最严重挑战。鲍威尔化解了这一挑战，他坚持美联储的议程，耐心地解释说总统无权解雇他，但除此之外，他也拒绝被卷入口水战。

鲍威尔还展示了灵活的智慧。当通胀率在2019年下滑时，美联储迅速调转档位，降低了利率，甚至在失业率下降到经济学家认为可能导致价格上升压力的水平时，也保持了低利率。

奥巴马的经济顾问杰森·福尔曼说：“他让经济走得越来越远，超过了所有人的想象”。

第二个时期是随着疫情爆发。美国经济在2020年3月戛然而止，股票暴跌，信贷市场也停摆了。鲍威尔不失时机地设计了一场大规模的救援，将利率降至零，并购买了广泛的资产，不仅是国债和抵押贷款支持的证券，而且还首次购买了公司债券。在三个月内，美联储的资产持有量增加了3万亿美元。

鲍威尔任期内的第三个阶段，也就是现在，是最有争议的……