Arbitrum空投的估值及影响（一）

根据defillama的数据，截至到写稿时为止，几大兼容以太坊虚拟机（EVM）的区块链的TVL如下：

以太坊：292亿美元

BSC：47.8亿美元

Arbitrum：17.9亿美元

Polygon：10亿美元

Optimism：9.8亿美元

这个数据大体上反映的是各个区块链中沉淀下来的加密资产，也可以理解为各个区块链生态的大小。

除开以太坊，排名第二的是BSC。再除开BSC，接下来就是Arbitrum了。

Arbitrum不仅遥遥领先其它EVM链，而且和BSC之间的差距也并不大-------它的TVL已经超过BSC的三分之一。

更重要的是：这还是在Arbitrum未发币的情况下取得的。

如果我们再进一步，只看以太坊的第二层扩展生态，那Arbitrum现在已经是当之无愧的王者。

实际上在众多第二层扩展生态中，Arbitrum已经雄踞宝座已久。要挑战这个龙头未来恐怕会越来越难。

而现在，Arbitrum更祭出了王炸：发币。

根据官方资料，它目前的最大发行量是100亿枚。

我在前面猜测下一轮牛市的文章中，认为在下一轮牛市中，比较乐观的情况下有可能有两个第二层扩展系统进入前20，甚至出现一个闯入前5。而在不那么乐观的情况下，也大概率有一个进入前20。

如果单以现在的TVL来看，Arbitrum已经超过了Polygon（Matic）。Matic现在就在前20，那么理论上Arbitrum大概率也能进前20。

我们就以这个假象来猜测一下Arbitrum可能的估值。在估值计算中，我仍然用最大发行量（而不是流通量）来计算币价。

假如Arbitrum刚好挤到第20，我前面对第20名的猜测是市值240亿美元。那么这时ARB的币价就是2.4美元。

假如乐观的情况下，Arbitrum冲进了前5，我前面对第5名的猜测是市值1500亿美元。那么这时ARB的币价就是15美元。

所以我对ARB未来在牛市中的估值大概在2.4美元到15美元之间。

假如发币后ARB的价格为1美元，那么它未来的空间就是1.4倍到14倍之间。我们取个中位数大概就是7倍。

而如果价格高于1美元，甚至达到了2美元，那空间的中位数就只有大概3倍左右了。

所以我觉得如果ARB的价格超过1.5美元，入手后空间就不大了；如果价格在0.5美元以下，那还是有较大空间的。

目前市场对ARB流通后的币价估计为0.6美元到1美元。我估计价格恐怕还会更高。

根据现在的情况看，这次ARB给的空投还是比较慷慨的。基本上有过一些认真操作的地址都多多少少能拿到空投。所以这次能拿到空投的地址不会太少，这也使得Arbitrum再次带起了圈内的大众热度。

这个时候，恐怕没有拿到空投，但又不想错过这波热度的投资者是最为焦虑的了。很多投资者都有点无视价格高低，准备摩拳擦掌、进场干一把的想法。

三国中有这样一个片段：

汉献帝兴平元年，陶谦死，刘备顺便占便宜拿下了徐州，以兖（yan 3）州为大本营的曹操眼红不已、气得不管三七二十一都要出兵抢徐州，众将也纷纷附和请缨。

这时荀（xun 2）彧（yu 4）给出了一段极为精辟的分析：

昔高祖保关中，光武据河内，皆深根固本，以正天下。进可攻，退可守，此终成大业矣。

而曹操此时出兵打徐州：

多留兵则不足用，少留兵则吕布乘虚而入。倘若兖州有失，徐州又不得，将军当安所归乎？

这段话把曹操当时的尴尬情形描绘得淋漓尽致。

此时准备大干一场的投资者又何尝不是如此？

对于不管价格高低都想进场干一把的投资者而言，如果手里有关中、河内那样的大根基作保障，这把买卖成不成都无所谓，反正退可守。可如果也像曹操那样，万一钱没挣到，老本还丢了，那值得吗？

所以我觉得还是要冷静一点。

Arbitrum的空投对生态的影响是深远的。我认为它重新划分了势力范围、更加牢固地奠定了自身的地位，更给这个生态带来了新的机遇。