对冲基金做空 USDT 的战略失败

财经松 view 45123 2022-8-7 08:26
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市值最大的稳定币发行公司 Tether (USDT) 表示:一些对冲基金试图做空USDT 的举措已经失败,因为他们的理论依据完全错误,这些对冲基金将 Terra 的倒闭视为做空 USDT 的原因,“这是对加密货币市场和 Tether 都有根本性的误解”。

对冲基金做空 USDT 的战略失败

2022年3月随着美联储开始加息,3月11日彭博社报导称:资产管理规模达40 亿美元的对冲基金Fir Tree 正在大举做空Tether,理由是认为Tether 储备金中的商业票据有大部分与中国房地产开发商有关,这些商业票据的高违约风险可能导致其储备大幅下降。

Fir Tree 看空的主因为Tether 的储备金有大约242 亿美元是以商业票据持有(约占全部储备金的30%),他们认为其中大部分与中国房地产开发商有关,其中又以中国房地产巨头恒大集团占大部分比例。

Tether 发言人随即出面澄清,该公司并未持有恒大发行的任何商业票据或其他债务或证券。但Fir Tree 预估Tether 仍然拥有的一些商业票据存在违约风险,可能导致其储备金价值大幅下降。

对冲基金做空 USDT 的战略失败

2022年5 月初,随着资产规模达400亿美元的Terra公链稳定币UST 的崩溃事件爆发,Fir Tree基金联合Viceroy Research LLC 等12 家对冲基金对Tether的USDT发起抛售攻击,他们利用在几个月内从二级市场兑换的70亿美元的USDT,在二级市场进行大规模抛售,仅5月11日(美东时间)当天就抛售全部70亿美元的USDT,然而,即使在稳定币UST崩溃的前提下,发动这种大规模的攻击仅仅使 USDT 对美元的汇率下跌了6%。当天,最低汇率为1USDT兑换0.94美元,Tether随即调动资金并指挥旗下所有机构进场做多,48小时内在二级市场以1:1美元的汇率全数回收70亿USDT,并使USDT对美元的汇率回到1:1,在当天K线图上画出一根长长的插针,Fir Tree对冲基金对USDT 发动的联合进攻未能达到预期效果。

对冲基金做空 USDT 的战略失败

2022年6月15日美联储宣布加息75个基点,给市场带来流动性紧缩的气氛。6月23日在加密市场和美国股市暴跌时,Fir Tree对冲基金协同Viceroy等12家对冲基金集结巨量 USDT 再度发起抛售攻击,Tether对这次进攻已有所准备,旗下的做多机构储备了共100亿美元的现金进场应战,继续以USDT对美元 1:1 的汇率在全球的二级市场全数收购,并导致出现1USDT兑换1.008美元的超高比值,最终USDT稳定在1:1汇率,K线图上留下长长的上影线足见战况激烈。

对冲基金做空 USDT 的战略失败

在一个多月的时间里,Tether 处理了170 亿的赎回操作(约占总储备的19%)。我们知道许多商业银行存放在央行的准备金一般为银行总资产的10%,如果,发生超过10%的挤兑,意味着该银行的业务无法运行,进而有倒闭的危险,当然银行可以利用隔夜拆借或同业拆借工具进行救急,但这两个工具的还款时间很短而且拆借资金的数量很有限,如果本身实力不足将很难应付这种大规模的挤兑,银行往往因此而倒闭。

因而,过去一个多月的事实明显证明了Tether 所具备的力量和韧性。在经过多次黑天鹅事件和高度动荡的市场条件下USDT保持了稳定, 可以说,Tether应对危机的能力超过了许多商业银行。

对冲基金做空 USDT 的战略失败

Tether 在其最近的博客文章中指出,对其持股的一些误解是此次卖空运动的基础,包括 Tether 持有大量中国地产商业票据或恒大债务,完全是凭空想象的,Tether将继续保持以1:1的美元汇率回购USDT的承诺。

在前一天的另一篇文章中,Tether 试图重申其财务支持的实力和兑现赎回的能力,重申其不持有任何中国地产的商业票据,并将其商业票据的总持有量从 300 亿美元削减 88% 至 37 亿美元。

截至发稿:USDT对美元的汇率为1:1.00027。

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