为什么去中心化Staking协议是ETH2.0的重点环节?

考拉财经CoinKaola 阅读 23 2022-3-26 23:16
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导读:大部分中心化服务商受限制于合规要求无法推行流动性代币。去中心化服务商推行流动性方案可以应用到DeFi、NFT等场景中,极大解决大量用户对流动性的痛点,去中心化Staking服务商会有更好的增长机会。

为什么去中心化Staking协议是ETH2.0的重点环节?

1 以太坊2.0质押市场的蛋糕有多大?

1.1 以太坊市值预测

这里我们基于以太坊过去4年的市值表现来预估未来以太坊市值的变化,这里有两个历史数据会作为未来预测的依据:

2017年-2021年以太坊市值的CAGR为55.64%,未来以太坊市值会以这个速度继续增长

2017-2021年以太坊Token的平均通胀率为7.65%,预计未来以太坊的通胀率会逐年降低,在2025年降至2%

1.2 ETH2.0质押市场规模预测

基于历史数据对以太坊未来市值以及以太坊质押率增长进行预测,可以看到Staking第三方服务的服务市场规模在2025年将达到23亿~46亿美金。

(注:JP Morgan之前预测的ETH2 staking将在2025年达到400亿美金是整个网络的收入,若再乘以第三方服务商平均手续费10%也是将近40亿美金左右https://cointelegraph.com/news/jpmorgan-report-eth2-could-kick-start-40b-staking-industry-by-2025)

(注:ETH2.0质押代币数量依据历史数据年增长率1.27x估计;第三方StaaS服务商当前占比为50%左右,因此实际第三方Staking服务在2025年市场规模我们暂估为23亿~46亿美金)

2 去中心化Staking服务商对比

Staking服务市场大致分为两类服务商:中心化StaaS服务商(如Infstone, Staked等以及各大中心化交易所如Binance, Kraken推出的Staking服务)、去中心化StaaS服务商(如:Lido, Stakewise, Rocketpool, Swell Network等)。

而在去中心化服务商里还可以再细分成:permission validator (Lido)和 permissionless validator (Rocket Pool, Swell Network)。

为什么去中心化Staking协议是ETH2.0的重点环节?

Rocket Pool上线了两个月内通过把节点32ETH质押减半到16ETH

为什么去中心化Staking协议是ETH2.0的重点环节?

即将上线的Swell Network的第一版本成功通过原子交易做到了完全非托管和把节点32ETH质押降到1ETH

为什么去中心化Staking协议是ETH2.0的重点环节?

在Staking服务商中,我们认为市场增长空间以及应用场景的 增长潜力更大的会是去中心化的解决方案,主要原因为:1. 大部分中心化服务商受限制于合规要求无法推行流动性代币。2. 去中心化服务商推行流动性方案可以应用到DeFi、NFT等场景中,极大解决大量用户对流动性的痛点。

3 机遇

3.1大量小型用户市场未解放

一方面从市场参与度来看,尽管ETH质押数量在过去一年增长势头不错,但是目前只有不到10%的ETH参与了ETH2.0的质押,这离50%以上的全网质押率仍有巨大的增长空间。

另一方面当我们观察当前staking服务商的市场格局,可以发现 有将近40%的ETH质押在非第三方的服务商节点中(可能大部分为个人运营),说明流动性质押解决方案还有巨大的增长空间,随着流动性质押与DeFi应用结合愈发成熟,我们相信将有更多的小型用户会流入流动性质押的市场。

为什么去中心化Staking协议是ETH2.0的重点环节?

3.2Token机制设计的可以充分与DeFi、NFT市场结合

现阶段较突出的问题是 质押代币的业务范围需要拓展。Lido的stETH在这生态拓展方面暂时领先于其他竞品,目前在Curve.fi上的stETH/ETH池子AUM达到了35亿美金,而MakerDAO、AAVE也将stETH作为借贷抵押品。但是对于C端用户来说仍然有大量的应用场景值得探索,比如Swell Network最近就创新的推出将用户存入的资产做成NFT凭证,进一步打通NFT借贷等更有意思的产品带来更有吸引力的收益率。

3.3 安全性升级

在Staking业务安全方面,各大staking项目都在加紧合作。

在智能合约的安全上,2021年10月Stakewise的创始人充当了白帽发现了Lido和Rocket Pool的智能合约中存在安全漏洞能够让恶意的staking节点从资金池中提取出一部分资金。

在底层基础设施上,各大Staking协议也在加紧和SSV技术开发团队(Obol Network和SSV Network)进行合作,让ETH2.0的验证者节点更加去中心化,更加安全。总的来说关于staking市场我们认为:

整个第三方Staking服务市场在未来1-2年依然有最少3-4倍以上的市场规模的增长

去中心化Staking服务商会有更好的增长机会,并且在他们中间也会分化出更偏向B端(如:Stakewise)和更偏向C端的方向(如:RocketPool, Swell Network)

C端市场的空间尚未被打开,liquid token在更多defi, NFT协议中的应用以及更高的收益率是能够吸引小型用户的关键,而在这一方面我们目前更看好Swell Network这样的解决方案。

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2.本文版权归属原作所有,仅代表作者本人观点,不代表比特范的观点或立场
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