5万亿美元的现金正待进入比特币市场

在2020年3月那场全球市场崩盘中，除了现金，没有什么可以作为安全港。残酷的抛售让股票、比特币、黄金和债券市场的投资者措手不及。导致第一轮下跌的原因是美国疫情数量的不断增加，导致唐纳德·特朗普政府宣布在全国范围内实施封锁。

投资者陷入恐慌，纷纷抛售有利可图的风险投资头寸，以变现避险。其中一些股票也出现了下跌行情，以弥补追加保证金的损失，以避免因杠杆率过高而蒙受损失。结果，包括比特币、黄金在内的所有资产都下跌了，现金成了唯一的王者。

持有现金只会带来零收益

危机发生三个月后，全球资产研究公司Refinitiv Lipper发现，投资者目前持有约4.6万亿美元的货币市场基金，为历史最高水平。分析师们进一步证实，由于银行存款准备金率大幅上升，投资者在当前动荡的市场中难以找到低风险投资。

但Gold Bullion International的联合创始人丹.塔皮罗(Dan Tapeiro)看到了一种情绪上的转变。这位经验丰富的宏观投资者周四写道，投资者可能开始抛售现金头寸，进入风险更高的市场，并补充称，持有现金只会带来零收益。

塔皮罗解释说，早些时候担心股市不稳定走势的投资者，现在希望股市能收复全年的全部损失。他补充称，“在股市顶部，通常不会出现如此巨大的负面/担忧。”

这种类比也适用于比特币，它从3月“黑色星期四”的低点以来，已经反弹了超过150%。塔皮里奥指出，如果冒险情绪恢复，这种加密货币现在有一个“巨大的机会”来吸引5万亿美元现金储备中的一部分。

塔皮罗说，“大量套现最令人吃惊，因为它的收益率都接近(零)。”“与股票、黄金和比特币相比，巨大的机会成本。”

改善了比特币的长期前景

一些人担心，比特币和股市在低迷的经济前景下反弹得过快、幅度过大。在没有更多机构投资者参与的情况下，这种收益似乎就出现了，并且主要是从投机性散户交易商那里借了很多钱。

观察人士指出，2020年第二季度，零费用交易应用Robinhood正处于股市和比特币价格上涨的中心舞台。

花旗银行首席美国股票策略师亚斯.列夫科维奇（Tobias Levkovich）称，"我们听说，市场经验较少时的年轻人认为3月股市大跌是启动投资组合的独特时机，他们常常涌入科技股市场，购买他们熟悉和使用的服务或产品的股票。"

这促使主流投资者进入现金安全地带。理想情况下，散户投资者需要退出头寸，以中和市场情绪，并将其与企业回报率不佳和失业率上升的经济现实结合起来。

不过，这一设想改善了比特币的长期前景。就像塔皮罗强调的那样，投资者不可能永远坐在牛市的边线上。他们需要远离零收益的现金市场，增加在股票和比特币市场的头寸。