疫情是否会让拜登的大手笔成为新常态?

CoinDesk中文 view 13530 2021-5-31 10:28
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美国总统拜登今天公布了一项预算提案,该提案将把美国联邦开支提高到二战以来的最高水平。和往常一样,新总统提出的预算已经引发了激烈的争论,但是,尽管我们可以预料到在支出细节上通常会出现争吵,但拜登的预算是一种推动和利用更广泛的意识形态转变的尝试。疫情使政府支出和规划对美国人的吸引力显著增加。

这是一场完美的风暴。该预算是在疫情的救济方案被证明非常受欢迎并似乎有效之后出台的,长期加剧的不平等和其他严重的社会问题为支持政府的声音创造了更多的空间,比如参议员伯尼·桑德斯。与此同时,保守的赤字鹰派人士因特朗普的崛起而被边缘化,这为大政府的回归创造了有利条件。

但是,当然,所有这些都是有代价的。对政府支出的日益热衷不仅可能导致长期债务后遗症,还可能加剧通胀。这可能会进一步增加人们对比特币的一个主流观点的兴趣:比特币可以作为对冲美元等货币通胀的工具。不断上升的通胀是投资者达里奥最近在 CoinDesk 的 2021 共识大会上支持比特币的一个关键因素。这个想法还没有经过检验,尤其是在美国,但美国人态度的转变和拜登的立法议程可能会在现实世界中展示比特币是如何应对不断上升的政府支出、债务和通胀的。

据《华尔街日报》报道,拜登的预算将使 2022 年的可自由支配支出增加 8.4%,非国防支出总额将增加 16%,2022 年的预算总额将达到 6 万亿美元,拜登还列出了未来 10 年的支出计划。据国会预算办公室的数据,到 2031 年,美国联邦债务将达到 GDP 的 117%,这一水平被普遍认为对经济有风险。值得注意的是,特朗普政府在疫情前的减税和支出措施已经产生了类似的效果,设定了到 2035 年达到相同债务水平的目标。

拜登的大手笔开支将集中在改善美国人的生活上,而不是用于军事活动。这些提案包括儿童保育补贴、免学费的社区大学、工人的带薪假期以及在交通和公用事业系统升级上的大笔支出。该预算还将通过提高资本利得税、将企业所得税和部分个人所得税恢复到特朗普上任前的水平来增加政府收入。

这些都还没有成为法律,而且实际上,大部分也永远不会成为法律。白宫的预算提案在很大程度上是一份象征性文件,是政府发出信号的一种方式,表明它想要什么,不管它是否真的能得到它。虽然从技术上讲,民主党人控制了国会,但他们让立法通过的能力有赖于中间派民主党参议员、亚利桑那州参议员克里斯汀·西纳马和西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦的支持。这只是提案成为现实后可能会有很多妥协的原因之一。

拜登提案真正重要的地方可能不在于它的个别条款,而在于它反映了政府支出观念的重大转变。拜登政府将其提议框图为对美国未来的战略投资,认为现在在基础设施和教育等方面的高支出将创造未来的增长。在过去半个世纪的意识形态主导下,保守派认为降低税收和减少支出是促进经济增长的最佳途径,这在美国一直是一个艰难的论点。

但拜登提出公共投资的理由时,美国人似乎突然更愿意接受公共投资。最明显的是,疫情去年使美国经济收缩了 3.5%,为加快政府支出以提振经济疲软创造了机会。在特朗普总统的领导下,这种应对衰退的“凯恩斯主义”方法已经付诸实施,他的财政部长斯蒂芬·姆努钦倡导了一项近 1 万亿美元的紧急救援计划。

美国人对这一计划以及随后的救助计划的支持一直很高,甚至在长期反对这类开支的共和党人中也是如此。这反映了另一个似乎可能会让赤字驱动的支出更受欢迎的转变:特朗普成为共和党有效领袖的崛起削弱了传统保守理念的吸引力,包括平衡预算。

这种通过大规模支出来缓解经济压力的方式已经取得了成功:尽管今年美国经济大幅萎缩,但 2020 年第四季度折合成年率的美国经济实际上增长了 4% 以上,2021 年第一季度增长了 6.4%。预计到 6 月底,美国 GDP 将超过疫情前的水平。这里通常可以与 2008 年的金融危机进行比较,当时一些人认为,联邦政府有限的救助措施导致了持续了近 5 年的缓慢增长。由于金融危机的深层次结构性根源,这种对比并不完全是同类之间的比较,但许多美国人似乎将这种对比视为凯恩斯主义赤字支出的证明。

当然,到目前为止,救助计划的成功也是反对政府持续高支出的理由:也许我们已经做得够多了,经济正在向好的方向发展。例如,除了 GDP 复苏之外,衡量失业率的标准指标现在仅为 6.5%,而 2020 年 4 月的失业率高达可怕的 17%。批评人士说,政府在相对健康的经济中继续高企的赤字支出,有可能导致通胀上升。通货膨胀率已经升至 13 年来的最高点,尽管有一些理由相信这是疫情导致的短缺和需求重新开放的暂时影响。

但拜登的预算最终远远超出了疫情的范围,试图解决奥巴马政府认为阻碍美国发展的更深层次的经济问题。

在向公众推销他的提议时,又有情况给了拜登一个重大优势。尽管美国对疫情的应对开局不稳,但救援和疫苗接种项目的最终成功似乎实际上增强了美国人对政府的信心,以及他们对政府能够在他们的生活中发挥积极作用的信心。约翰霍普金斯大学去年 10 月的一项调查显示,支持“政府在社会中发挥积极作用”的美国成年人比例从 24% 上升至 34%。

拜登的提案试图利用人们对政府的更高信心,实现比疫情救济更长期的目标。在很多情况下,这些措施是为了应对几十年来由于里根将减税和紧缩政策作为美国政策的指导方针而得以恶化的问题。

对公共设施、道路、桥梁和大坝的投资减少,使它们面临灾难性失败的风险越来越大,并带来巨大的经济成本。例如,德克萨斯州 2 月份的电网故障可能造成高达 1950 亿美元的损失,并造成多人死亡。这远远超过了防止事故发生的成本,事故是由于该地区气温预计将出现重大下降之前,发电厂的防冻措施不足造成的。

最好的例子可能是教育,公立大学资金的减少是学生债务负担增加的主要原因。拜登提议增加支出支持社区大学,这将有助于解决长期问题,他的预算可能包括更多直接减免学生债务的措施。但最重要的可能是,90% 的民主党人和 68% 的共和党人支持政府采取行动减轻学生债务负担。

减免学生债务很受欢迎,因为它将使现在许多个人的生活更轻松。但是,在教育上投入更多的更深层次的理由是,这将促进长期增长。对社区大学的关注很好地说明了这是如何运作的,因为这些学校经常教授焊接和机械加工等职业,这些职业的工人严重短缺。

这些短缺不仅通过推高工资增加了企业的开支,还阻碍了创新,并产生了其他广泛的有害影响。例如,美国缺乏熟练的机械师是扩大国内个人防护用品生产以应对疫情的主要障碍。长期来看,美国的“技能缺口”也加大了将制造业业务迁回美国本土的难度,这是拜登的另一项重要政策重点。

这就是理论,现在花更多的钱来改善未来的经济。甚至像拜登的托儿补贴这样的事情,可能会被视为一种纯粹的施舍,可能会在经济上得到支持。这次疫情促使数百万妇女,包括许多高收入者和对更广泛经济的成功至关重要的创新者,呆在家里。儿童看护可以帮助他们重返工作岗位。

但那笔巨额账单怎么办?最不离谱的辩护理由是,现在通过明智的投资,实体经济增长将使未来更容易还清债务。但拜登提议将永久性赤字列为美国预算中正常且无争议的一部分,这一点就更难理顺了,即使从最进步的角度来看也是如此。这次疫情首次使许多美国人相信政府在他们的生活中可以发挥合法和积极的作用,但所有这些帮助的账单最终都会到期偿还。

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Tags: 美国 拜登
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