起底DeFi独角兽YFX,23家机构投资背后的估值逻辑

星球日报 阅读 4372 2021-4-30 16:24
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知名投资大佬高领张磊说,价值投资分为两个阶段,一个叫发现价值,另一个叫创造价值。

23家机构的投资行动,既是帮你发现YFX的价值,更是邀你与YFX一起为自己创造价值。选择与谁同行,比要去的远方重要。选择投谁,比期待的回报重要。

23家机构的投资,只是DeFi独角兽YFX在4月取得的一个成绩之一。为了便于让你了解YFX在4月取得的发展业绩,我梳理了YFX在金色财经发布的重要快讯事件:

4月7日,YFX荣获波场TRON 2021全球DeFi Hackathon开发者大赛第一名一级20万美元奖励。

4月9日,YFX的TVL超过1300万美元。

4月12日获得NGC,SNZ,DFG Group,Bixin Capital,Youbi Capital,Spark Digital Capital,Winkrypto 等多家机构参与的战略投资。

4月16日,YFX的第二轮创世挖矿累积交易额达到38.8亿美元,24小时峰值交易额突破13.83亿美元,挖矿地址数超过2.4万个。

4月23日,YFX被加密阁评级,获得A级。

4月26日,YFX被密码图评级,获得96分,在10个评级项目中所获分数排名第一。

4月26日获得OKEx Blockdream Ventures、PrimeBlock Ventures(MXC Labs)、Gate.io Labs、LD Capital、PetRock Capital、True Edge Capital、R8 Capital、ArkStream Capital、CryptoJ、7 O'Clock Capital、Phoenix VC、NewTribe Capital、Vega Ventures、499Block、Jackdaw Capital、红链资本等海内外投资机构的数百万美元融资,并表示要IDO。

日新月异,就是对YFX的发展速度的最好注释。数百万美元,是他们为YFX分担创新风险,是他们与YFX一起创造未来的投入!那么,YFX是如何做到的?

本文不从YFX技术及团队实力、经济模型、行业、市场空间等度解读分析YFX取得成绩的原因,因为这部分内容你可以通过YFX在金色财经发布的内容知晓。因此,我只从token估值的角度,论述YFX为何配得上数百万美元的估值,以及未来可能的价值回报。

众所周知,DeFi项目不能像传统初创公司或上市公司那样去估值。因此,本文借鉴了初创企业的估值方法以及DeFi项目常用的估值工具,从挖矿成本、机构投资参考、可比项目这3个角度来论述YFX的价值。

挖矿成本法:价格预期高于10元?

挖矿成本估值是投资人对比特币进行估值的一种方式。同理,我们可以用类比的方式,将挖矿成本估值的方法应用到YFX的估值中。

据悉,YFX第一轮创世挖矿的的矿工获得1个YFX的成本大多在3元-6元之间,大约有1.9万人参与,平均每人获得217个YFX。YFX第二轮创世挖矿的矿工获得1个YFX的成本比第一轮高点,但大多高于6元低于10元,大约有2.4万人参与,平均每人获得217个YFX。

按照2轮创世挖累积4.3万人的挖矿成本,1个YFX的成本价格范围在3-10元之间。假设矿工是追逐利益的、是理性的,不会亏本卖掉YFX,并想发设法把1个YFX的价格维持在10元以上才会感觉安全或有利可图,那么1个YFX的二级市场流通价格应该会高于10元。

机构估值参考法:价格预期能到60元?

对一个token进行估值,可以适当参考机构对这个项目的估值,这是机构的投入成本。

据链闻消息,YFX在4月26日获得数百万美元。尽管这个金额有些模糊,但是从字面意思可以理解,机构的投资金额不会少于一百万美元且低于1千万美元。因此,机构认为YFX当前的价值在1百万美元到1千万美元之间。

当前YFX的总量1亿个,1亿个YFX的价值在1百万美元到1千万美元之间。也就是说,上述参与数百万美元投资的23家机构认为1个YFX的价格预期在1美元到10美元之间,即6.48元到64.8元之间(写本文时人民币对美元的汇率约为1美元=6.48元人民币)。

如果考虑到YFX销毁因素(请参考YFX的销毁机制),YFX的最终流通量将少于1亿个,那么1个YFX的价格上限预期还可以往上看一大截,这取决于YFX未来的收入和发展及其所带来的的销毁力度。

可比项目法:30元合理么?

目前,YFX还没进入二级市场流通环节,正要开启IDO。假设长期看好平台越好,代币价值越高,用总锁仓量TVL衡量DEX或衍生品平台的规模,则代币市值与TVL成正比。

本文选取了在CMC行情网站代币市值排名在100名以内且有TVL数据的DEX项目,对YFX进行估值。YFX的流通量,按照创世挖矿的数量算,即600万个,YFX的TVL按照官网公开的数据约为9千万元,如下表:

起底DeFi独角兽YFX,23家机构投资背后的估值逻辑

备注:图表数据来源于CMC,2021-4-28

如上表所述,分别以Uniswap、Pancakeswap、Synthetix、Sushiswap、Bancor作为可比项目对YFX进行估值,对应YFX的估值范围为:33、17、17、6、11元。因此,根据可比项目估值法,YFX对应的预期价格范围为6元到33元之间。

从赛道看,YFX与Synthetix同为衍生品赛道,Synthetix的参考估值意义较大。从参与时期及社区预期看,Uniswap的参考估值意义较大。

结合挖矿成本法、机构参考估值法、可比项目估值法,YFX的估值范围如下表格:

起底DeFi独角兽YFX,23家机构投资背后的估值逻辑

综上所述,无论是从矿工成本角度,还是从可比项目法角度,YFX的估值配的上数百万美元的估值,甚至这些机构对YFX的估值还有些低。

乔布斯说,如果你给人们非常好的工具,他们自然会把事情做得越来越好。YFX就是这个工具,就是让交易者更好交易永续合约的工具。因此这点估值只能算是起步阶段的“友情价”。

MEME币YFX的回报空间

德鲁克说,“动荡时代最大的危险不是动荡本身,而是仍然用过去的逻辑做事,预见未来最好的方式去创造未来。”

如果考虑到YFX社区的MEME因素,YFX的价格预期可能就另当别论。毕竟,很多社区成员都把YFX看做下个狗狗币,甚至不少说社区成员狗狗币是小弟,YFX才是大哥。若上述看法形成了强大的社区共识,同为MEME币的YFX的价值预期及增长空间将不可估量。

最后,我整理了CMC行情软件上的一些DEX或去中心化衍生品类项目的投资回报供你参考,如下表:

起底DeFi独角兽YFX,23家机构投资背后的估值逻辑

备注:图表数据来源于CMC,2021-4-28

YFX能否青出于狗狗币,而胜于狗狗币呢?时间的朋友将见证这一点。所以,不要醉心于“即时满足”。例如,王兴在2013年买入比特币所带来的回报超过百倍,甚至超过了他所创造的美团带来的收益。

请相信YFX,给YFX时间。毕竟华为造车都需要时间,更何况是在DeFi衍生品赛道想的更远、更本质、在创造未来的YFX呢?

面对深耕去中心化衍生品市场和在产品上不断雕琢的YFX,早出发的Mdex、Perpetual、Dfuture们(兔子)要小心了,兔子们等着瞧!

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标签: DeFi TVL
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