Curve会成为DEX世界的顶流吗？

Curve Finance 是首家将扩大资产流动性作为卖点的AMM(自动做市商)，它将自己定位为资本利用率最高的AMM，是稳定币交易的利基市场。Curve也因其独特的用户特征在交易平台中脱颖而出。

Curve每个用户日均交易量达到130万美元（过去30天），比这个领域的其他交易所高出许多（例如Uniswap也才23,000美元）。

这是为什么呢？

根本原因是我们之前提到的资本利用效率。由于其创新设计，Curve内代币价格变动比XYK 模型的DEX（如Uniswap或Sushiswap）要难的多。

比如，x与y平衡要产生极大的变动(受到实质性破坏）时才会因低滑点影响到价格。

尽管Curve只聚焦于稳定币交易，但在同一个池子里的token仍可能出现相对价格波动，比如tBTC和renBTC并不一定是1:1。一旦价格差异变动足够大，套利者就会执行大型交易，进而对Curve的价格产生影响。Curve的独特性并不是靠套利活动驱动，而Sushiswap和Uniswap大约80%的交易量都是套利活动驱动的。Curve的特点就是价格变动难度大，因此获得套利机会就需要大量的资金，这很有可能涉及到闪电贷活动。

随着Layer 2的应用越来越多，后续的流动性碎片化以及Layer 2和Layer 1之间的代币转移需求，可能会成为Curve下一步发展的方向。在此过程中，Curve作为去中心化交易所，可以吸引更多样化的代币发行方式，并实现交易量翻倍增长。

另一方面，稳定币交易的利基市场也是其他许多协议瞄准的目标，例如Saddle、Smoothy以及近期有所动作的Uniswap。Uniswap近期发布了最新版本，吹响了Uniswap将参与这一领域竞争的号角，允许流动性提供者（LP）将流动性集中在较小的价格范围，以达到和Curve类似的效果。

有了这么多竞争对手压力，不知道Curve后续会作何反应。尽管Curve比起其他竞争对手有先发优势，但是在稳定币交易领域保持领先地位，还是需要对LP和UX进行更多的创新和优化。另外，Curve也在进行积极扩展，从美元稳定币交易对逐渐扩展到比如synth，以此减少滑点，提高交易效率。比如Curve与Synthetix的集合，正是Curve的创新之一，而这种创新无疑增加了Curve成为DEX顶流的机会，比如：

Curve 和 Syntetix融合

跨资产互换，一种以Curve和Synthetix为桥梁的新型资产互换方式。

在不同的Curve资产之间进行交易，即在不同的Curve池中进行交易，只要和Synthetix的合成资产（如sUSD、sEUR、sBTC和sETH）共享一个池子即可。

开辟目前难以交易的资产业务，例如欧元交易。

然而，这种选择对于鲸鱼用户来说相当有限，因为交易可能会因为通过sUSD跳转资产而付出相当大的成本。这种方式交易的主要优势是滑点几乎为零。

除了交易成本外，缺点还来自于冗长的结算时间（长达6分钟），在这段时间内价格会有波动。

例如，将DAI换成renBTC。先将DAI换成sUSD，再把sUSD换成sBTC，之后再用sBTC换成renBTC。

此外，Curve拥有非常强大的社区基础，社区治理参与度也相对较高。30%的CRV持有人决定将其代币锁仓超过3年以上。在某种程度上，这已经超过了很多竞争者。截止撰文时，CRV总锁仓已经达到127,150,492.43，占其流通量已高达48.95%，平均锁仓时间3.67年。

注：veCRV表示投票托管CRV（voting escrow），在锁仓之后即可获得投票权，锁仓时间越长，投票权利越大。

一直以来，Curve社区都保持着开放合作的精神，也因此得到了不同项目及社区认可。比如Equilibrium即将在Substrate构建Curve版本，Ellipsis在BSC（币安智能链）上构建，veCRV持有者会得到25%的Ellipsis作为激励。Curve代码受版权保护，其他协议必须获得允许才可使用，而Curve在这方面也从不吝啬，总能为有需要的项目或者社区提供“绿灯”。

目前有许多AMM进入了Curve的利基市场，即使Curve之后决定进军非稳定币交易领域，也不必感到意外。可以确定的是，AMM领域的创新才刚刚开始。而我们认为，Curve是最有潜力保持领先地位，站在这一生态顶端的平台。