对比特币进行理论定价的方法推演

未知来源 阅读 3 2014-2-19
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有两种思路,一种是利用数学方法进行推演定价,另一种是利用流通实践的方法进行定价。

在未来的长期经济实践中肯定是后一种方法是起决定性作用的。

但是,在比特币被大量的作为流通工具之前,它的价格是会很不规律的,波动会很剧烈,不容易很直观的看出它的内在的、合理的价值区间,也不容易形成大家都认可的公认的心理价位区间。那么在比特币发展的早期就找不到一种可以稳定的,或者比较稳定的定价方法了吗?

我认为是有的,至少有两种数学的方法可以粗略做到,一种是利用流通量替代的方法去计算,另一种是利用与黄金挂钩的方法去计算。

利用流通量替代的方法去计算,需要对目标时段经济活动中将使用比特币作为流通媒介的经济总量、流通媒介的数量、流通媒介周转的次数进行估算,然后,目标时段内比特币的定价=(经济总量÷流通媒介的中转次数)÷流通媒介的数量。这个方法如果有足够准确充分的数据支撑,是能够得到比较准确的理论报价的,但是像我这样的普通人是不容易得到符合上述要求的数据的,使用门槛比较高。

另外一种方法是运用与黄金挂钩的方法去计算,也可以粗略或者极其粗略地做到这一点的,尽管这种方法得出的结果可能粗略倒没有什么实际的使用价值,但是我认为它至少有两个好处,一是推演的门槛低,像我这样的人普通人也可以进行推演,二是其推演结果至少可以用来为我制定一个大致的心理指导价,然后我就可以以此为基础设计相关报价或投资操作方案。

下面就说一下我利用与黄金挂钩的方法进行推演的步骤与结果:

第一步,利用比特币和黄金都是总量大致恒定(因为黄金发现总量会有缓慢变化,因为工业使用又会导致其可用总量再变化,而比特币因为存在丢失问题,所以总量也会发生缓慢变化。)的特点进行总量挂钩,利用二者的总量在数学上形成比价关系。在以前的博客日志《比特币:即将拉开全球诚实货币与贬值货币两大阵营划分和斗争的大幕》中,我推演的二者比价关系的大体结果是1比特币:1万克黄金。

但这推演出来的是比特币总量已经发行完后(即到2140年后)与黄金之间在数字上的比例关系,也就是127年之后二者之间在数字比例上的关系,怎么样才能让它现在就发挥对我进行实践的指导作用呢?

所以我又想到了第二步方法,即猜测人们在什么时候会将二者的数字比例关系进行广泛认同,然后以此时间节点为二者比例关系确定的终止时间点,然后推算从当前到该时间点比特币与黄金比例关系变化的加速度。

现在就演化成一道简单的数学问题了,即想办法设定好起点处的比例值,起点(现在,2014年)到终点(即比特币与黄金总量比例被广泛认同的时间点,可能也就是比特币成为主流货币的时间点)之间的时间长度,然后求比例值由起点到终点(即1:10000)变化的加速度的问题。

怎么设终点?我是找不到现成的方法。最后决定,干脆“猜”吧!猜的方法是,假设经过两代人这一总量比例被大家接受(大家也可以根据自己的方法来猜测用多长时到达终点)。而我确定“代”的时段长度用的是平均参加工作年龄法,平均参加工作年龄取的是18岁(这个年龄也没查到一个权威数据,干脆也“猜”了)。经过这么不靠谱的猜测后,我设定的终点时间是36年后。

起点处的比例值设置稍简单些,2013年比特币的最高价7900多最低价2200多元人民币,均价在5000元人民币左右,最近这段时间价格表现也在5000元人民币左右,就取这个价格了,查一下这段时期的金价大约在245-250元人民币左右,也就是说当前比特币与黄金的比值大约是1比特币:20克黄金左右。

现在数学题变成了从1:20经过36次变化,变为1:10000,求加速度。因为用来作比的比特币始终都是1个,所以我只要关心它所对应的黄金克数的变化速率就行了,数学题再次演化为从20经过36次变化变为10000,求加速度,对应的算式是20*X^36=10000,求X的值。整理后,X等于500开36次方,结果大约是1.1884。

加速度算出来了,现在就让它发挥一下作用吧!算算今后5年1比特币应该对应的黄金克数吧!

2014年:20*1.1884^1=23.768克

2015年:20*1.1884^2=28.246克

2016年:20*1.1884^3=33.567克

2017年:20*1.1884^4=39.892克

2018年:20*1.1884^5=47.407克

然后呢?对我的指导意义就是:观察1比特币的价格与它当年所对应黄金克数的价格,如果1比特币的价格<它当年所对应黄金克数的价格,说明比特币的价格低于我所谓理论价格了,寻机适量买进;反之,如果1比特币的价格>它当年所对应黄金克数的价格,说明比特币的价格高于我所谓理论价格了,寻机适量卖出。

剩下对比特币价格的影响就是政策影响,还有庄家的操控等外部因素了。

当然,如果死守着所谓的理论价格,而不懂得去抓住或规避暴涨暴跌行情,肯定会输的很难看!

上述推演过程需要考虑的两个因素忘了表述了,一个就是到终点时段黄金是否基本退出实际流通,只作为比特币流通价值的背书,另一个就是它俩各自在代表同一时段经济总量时的轮转速度是否相同。

对于第一个问题,我是将终点时的黄金假设为基本退出流通只作为比特币的流通价值的背书了,因为我觉得实物与电子化数据相比,在流通中使用不便的劣势太明显了,到时恐怕只有在没有网络的地方或者匿名的黑市交易中才会用到黄金(那时候的人们是否会想起当初各货币管理群体指责比特会助长黑市交易的故事?),这样,就不用考虑各自所代表经济总量的多少以及二者的比值了,否则就要对此生成一个比值。

对于第二个问题,要对比二者在当前的轮转速度、当前到终点间的轮转速度和终点时的轮转速度。我认为当前黄金的流通功能遭受严重压制,实际参与流通的数量和周转速率都极小,而比特币刚刚起步,实际参与流通数量和周转率也是极小,所以我又假设当前二者所实际参与流通的经济总量大致相当或者比例悬殊不是很大(普通经济活动中,难道有谁见过有人用黄金结账的?),二者直接参与流通的整体周转率低极低下,年度内能不能周转2轮(圈)都是问题,事实上我认为二者目前的周转圈数基本就是初次使用这一圈,基本上没跑第二圈,所以当前二者的轮转速度我认为都是1圈每年,二者轮转速度比为1:1(即相同)。在中间时段,黄金有个重回金本位的过程,比特币有个被大众逐步接受的过程,二者同时进行又相互影响相互促进,甚至是相互渗透着前进发展,所以轮转速度最大的可能是同步的,因为同步,所以即使二者的轮转速度肯定会逐步加快,但转速比例仍还是1:1。在终点时的轮转速度,由于黄金基本全部作为比特币的背书,所以实际上二者转速合二为一了,就是比特币和黄金互为背书或代表,转速既然是一个,比例当然只能用1来表示了。所以从全过程来看,既然相同,二者流通过程中的转速比的问题也就不用考虑了。如果不是相同转速或形成合二为一互相背书的整体系统,那么就得要对二者生成一个转速比值。

好在,从上面两个方面分析后的结果算下来,与没考虑这两方面因素时得算出的结果是一样的(两个方面比值作为新增参数,只是多乘或除了两个为1的比值,结果还是原来大小),所以,原来算出来的加速度值还是不用变的。但这个思考过程一定要走,否则推演就不完整了(本来我这就谈不上有多完整,再丢参数就更残缺了)。

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