入市有风险——比特币市场正在遭遇非流动性问题

未知来源 阅读 2 2014-2-19
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在过去的五周时间里,比特币的价格翻了五倍,从200美元一路飙升到1071美元(11月1日)。虽然比特币的长期有效性和其价格的敏感性目前饱受争议,但是,如此指数级的高增长,反映了一个市场现象,那就是供应和需求双方极度不平衡。除去一些投机倒把者,需求的增长以及价格的快速提升都会给潜在市场架构带来问题。

在上个月,绝大多数全球性的交易所和一些电子钱包程序都遇到了一些问题,比如,比特币的临时非流动性和取现和交易延迟等等。当然,这不是一个新问题了,虽然说对于一个处于初级阶段的市场来说多多少少都会遇到一些问题,但是,当比特币总体市场规模在增长,而且成为全球焦点的时候,它的非流动性绝对是一个非常严重的问题。

位于东京的Mt.Gox公司是目前全球最大的比特币交易所,他们也要面对交易延迟,取现许可(政府支持的)货币等问题。目前比特币的价格飙升,进一步刺激了当前的问题,有些客户表示,他们甚至需要等待数周时间才能收到现款。

11月17日,美国的Coinbase公司提醒客户,他们正在停止购买比特币的活动。该公司网站上发布了一个提示,表示在11月22日前(整整五天),客户仍然可以下单,但是他们的定单不会被定价,相关交易需求也可能无法得到满足。随着时间的过去,在那五天时间里,单个比特币的价格从544美元上升到844美元,客户损失了55%的潜在回报。

Bitstamp位于斯洛文尼亚,是目前世界上第二大的比特币交易平台(仅次于BTC China)。11月19日,Bitstamp表示他们遇到一个“网络问题”,该问题起初被认为是一次分布式拒绝服务攻击。正是由于这个问题,让客户在一天时间里无法购买或销售比特币,而当天,比特币的价格诡异的从大约669美元下跌到536美元,之后又攀上到历史新高。

运营一个货币交易平台,绝对是一个挑战,从金融角度来看,这是一种集约型运营。由于比特币快速的增长,这些交易平台出现的问题不禁让人感到有些意外。

从传统银行的角度来看,银行只需要握有总存款的一小部分资金在手上即可,因为他们可以通过政府或是同业拆借来“运营银行”,比特币交易平台和相关的服务公司没有这么奢侈的后台。不仅如此,许多在美国运营比特币的公司自己都需要面临公司实体资金的问题。

而且,与实体股票证券交易所和大宗商品交易所不同,比特币没有市场制造方,更没有确保买卖双方流动性的保证金。比特币交易平台只是在很小程度上扮演了交易所的角色。而且,绝大部分比特币客户都是在完成一笔交易之后就把比特币取出来,存到自己的私人比特币“钱包”里。

比特币的流动性问题,是由于供求双方不平衡导致的,只有当市场趋于稳定,这个问题才能得到解决。但现在真实的市场环境却充满了投机倒把的人,还有一些进行短线操作的人,因此人们需要特别谨慎。

现在的市场时机,即便对于一些投资高手来说都非常有挑战性,总之,投资有风险,入市需谨慎。

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