一文带你认识Curve及其代币CRV

金色财经 阅读 145472 2020-8-15
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8月14日的市场热点是Curve发布治理代币CRV。CRV得到社区热捧,刚一启动挖矿,火币、币安等主流交易所上线CRV。CRV一度市值达到900亿美元,超过以太坊市值。尽管之后CRV价格跌破10美元,但用户存入Curve资金池的资产超过6亿美元。

一文带你认识Curve及其代币CRV

本期金色硬核(Hardcore)带你一文读懂Curve及其代币CRV。

Curve Finance是一个高效的稳定币交换协议。 随着DeFi项目纷纷发布代币(如COMP、BAL和YFI),Curve终于在8月14日正式发布代币CRV。 

Curve已经集成在不少DeF项目中,很有可能在你不知道的时候就用过它。例如,1inch交易所聚合来自Curve池的流动性,以确保其平台上的用户获得最佳价格。交易者交易的代币很可能是通过Curve执行交易的。

与各种DeFi借贷平台(如Aave,dYdX和Compound)的集成,可以让Curve用户获得提供给流动性提供者0.04%的收益之外,还能获得其他可观利润。 

Curve Finance通过与DeFi生态系统中的其他乐高协议互动来实现“货币乐高”。即使没有这种可组合性,Curve仍比其许多竞争对手能更好地为套利交易者提供服务。 

什么是Curve Finance?如何工作?

Curve Finance是一家自动化做市商(AMM),旨在促进在具有相似价格的代币之间实现低滑点兑换。像DAI,USDT和USDC等这些与美元挂钩的稳定币,或者像sBTC,RenBTC和WBTC等与BTC挂钩的代币,它们可以以最合适的价格互相兑换。

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像Uniswap和Balancer一样,任何人都可以将代币存储在Curve中并成为流动性提供者。这样做的用户将获得代币交换产生的费用的激励。

在现有的许多DeFi协议中,Curve满足了市场参与者需要的特定目的,并成为实现真正的产品与市场相契合的少数几个协议之一。

Curve背后的数学很复杂,但是概念很简单。 Curve是稳定币版的Uniswap,算法并未针对此类交易进行优化。Curve的推出为稳定币创造了更深的流动性和具有竞争力的价格。因此,随着货币市场利率的变化,DeFi借贷双方可以迅速有效地从USDT转换为USDC。

自六月以来任何从事Yield farming的人都知道Curve。Compound的Yield farmer需要使用DAI或USDC的稳定币,随着收益变化,他们利用Curve Finance将一种稳定币换成另一种稳定币。

当yEarn Finance 宣布进行流动性开采时,Curve更加火爆。因为yEarn用户必须使用yCRV代币来进行流动性挖矿。yCRV是yEarn上Curve市场的资金池代币,由yEarn封装DAI,USDC,TUSD和USDT代币组成。

尽管Curve之前没有发行自己的代币,但在高峰期,Curve交易量超过了Uniswap,交易主要来自DAI和USDC。这主要得益于流动性挖掘的爆发。现在Curve发行了原生代币CRV。

Curve的使用非常简单。像大多数DEX前端一样,主页即是资产交换界面,用户可以选择七个与美元挂钩的稳定币以及三个与BTC挂钩的代币中的任何两个进行交换。

与大多数DEX一样,用户必须先通过浏览器钱包批准合约,然后才能交换代币。

Curve的竞争力和差异化

不久之前,Curve的竞争者主要是其他DEX,如Uniswap,Kyber,1inch.exchange和其他类似的平台。 

但在2020年5月底,Curve出现了第一个真正的竞争对手– mStable。

mStable是一种挂钩资产交换协议,与Curve有很多相似之处。它挂钩一篮子资产(美元,BTC等),并且代币与在篮子内的资产挂钩。mStable和Curve都为提供市场供挂钩的代币之间相互交换。 

mStable声称提供“零滑点交换”。这是因为该协议的模型对一篮子中的每个资产进行了一对一的定价。实际上,这意味着即使在公开市场上DAI的价格为1.02 USDT,也可以将1 USDT兑换为1 DAI。

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Curve的流动性模型类似于Uniswap的流动性模型,而mStable(恒定价格)则通过Blackholeswap将一篮子中的每个资产与市场价格无关地相互挂钩。

因此,mStable的价格独立于市场,从而创造了大量独特的套利机会。

另一方面,Curve为每种资产引入了变化的市场价格。我们看一下不同资产量的交换情况,确定哪种协议更好。

此外,Shell协议是Curve和mStable的相似协议和竞争者。但是,Shell还没有主网上线,因此尚无法评估使用它的好处。

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来源:Uniswap

在Uniswap上,500 USDT仅能兑到498.133 USDC,因为当时USDC的价格略高于USDT。 

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来源:mStable

在mStable上,相同的交易会兑到499.5 USDC,这意味着在mStable上执行此交易比Uniswap收益高。

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来源:Curve

Curve获胜,500 USDT可兑得500.16 USDC。要知道,所有三个兑换价格都是在30秒内确定的,市场价格并没有明显波动。

但当交易规模从500美元增加到10000美元时,会发生什么呢?让我们看一下将10000 DAI换成USDT的交易。

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来源:Uniswap

尽管DAI当时的价格为1.01美元,USDT的价格为0 .999美元,但在Uniswap上没有获得收益。这突显了在价格相似资产之间实现低滑动交换的DEX的需求。

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来源:mStable

mStable上每个DAI可兑换的USDT甚至比Uniswap还少。但与Uniswap不同,此数字扣除了交易费用。目前,mStable的交易费用固定为0.1%,因此交易者将少收到10美元的USDT。

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来源:Curve

Curve再次提供了最佳汇率,因为它包含了市场价格,而不是一对一的挂钩价。如果我们将资产从USDT转移到DAI,Curve将10000 USDT兑换为大约9991 DAI,而mStable将10000 USDT兑得9990 DAI。

值得注意的是,这两个数字都扣除了协议费和流动性提供者费,但不包括gas费。将DAI转换为USDT时,Curve的汇率远好于mStable的汇率,gas费不是问题。但是,从USDT到DAI,gas费是胜败关键。

在撰写本文时,每单位gas的成本为72 gwei。

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使用快速确认选项(gas为76 gwei),Uniswap的gas交易成本仅为4.24美元。

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相同交易Curve上的gas费为8.86美元。

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但是,当用户切换到mStable时,成本跃升至高达33.7美元。

差异巨大,mStable费用比Uniswap高8倍,比Curve高4倍。

由于gas费的差异,较小的交易在Uniswap上可能更好,而较大交易在Curve上则更好。仅在仅仅在Curve和mStable的价差够大足以覆盖额外的gas费时,mStable才比Curve占优。

如何在Curve上赚钱

任何人都可以成为Curve的流动性提供者。Curve上存在六个资金池,四个稳定资金池,两个挂钩BTC的代币资金池。

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来源:Curve

由于这些挂钩代币,因此Curve资金池中资金永久丢失的风险可以忽略不计。因此,流动性提供者不必担心进出问题。如果流动性提供者将其稳定币无限期地保留在Curve资金池中,不会产生经济问题。

每个资金池的收益与每个池的资产交易量直接相关。这是因为流动资金提供者的收入来自每次交易所收取的费用。更大的交易量等于更多的利润。

但是,随着资金池规模的增长,需要更大的交易量来维持流动性提供者的回报。

当yEarn推出时,便出现了yCRV代币获取YFI代币的热潮。在向资金池提供流动性后,流动性提供者收到yCRV代币。这些代币充当流动性提供者存款的收据。然后,他们可以拿自己的yCRV代币放入yEarn协议中,获得YFI。 

当yield策略发布后,yPool的收益一度达到年化1000%以上。预测收益趋势很困难,但是尽早进入预期回报率较高的池子可以帮助流动性提供者获得巨大利润。

自从YFI分发完毕,yPool的收益已显著下降,但是随着决定是否发行更多YFI代币,收益可以恢复。

此外,某些池子在Curve之外具有激励机制。例如,sUSD池和sBTC池具有Synthetix和Ren协议提供的外部激励机制。

sUSD池中的流动性提供者从交易费中收取费用,但通过在Synthetix上使用其LP代币,他们有权每周获得32000枚SNX。sBTC池包括sBTC,RenBTC和WBTC三项资产,向持有LP代币的人每周奖励10000枚SNX和25000枚REN。

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来源:Mintr

社区高度期待Curve治理代币的发行。发行时的初始估值估计会很高,因为大多数人认为它将是DeFi最有价值的代币。

Curve代币今天开始发行,总发行量30.3亿枚(61%分配给流动性提供者,31%给股东,3%给员工),初始发行13亿枚,每天发行200万枚代币。将代币分发给过去和当前的流动性提供者,投资者,员工和Curve DAO储备金库。

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来源:Curve

投机者会涌入各种资金池以流动性挖矿Curve代币,Curve中锁定的总价值会增加。

Curve的风险和不利因素

由于Curve资金池由与同一个价格挂钩的代币组成,因此该协议存在自己独特的风险。

例如,如果“Curve”池中的一个代币无法再挂钩并永久保持在1美元以下,则结果是所有流动性提供者将其存款保存在这个代币中。

但是,要使稳定币永久性地脱钩,必须发生系统性故障。例如,美国证券交易委员会(SEC)对赎回USDC施加限制,或者黑客对Maker协议的攻击破坏了对DAI的信心。

这两个例子可能性很小,但并非不可能。像加密货币中的所有投资一样,用户在投资这些新兴协议时应谨慎行事。 

Curve团队和社区

与DeFi领域的许多人一样,Curve团队由一小群开发人员,社区经理和区块链工程师组成。一些人在DeFi趋势出现之前就已经在加密领域工作了。 

2015年,Curve创始人Michael Egorov帮助创立了另一家名为NuCypher的公司。当时,NuCypher致力于更广泛的加密行业,帮助保护医疗保健和金融机构敏感数据的安全。该项目取得了成功,多家银行使用其加密软件,2016年从Y Combinator获得了75万美元的投资。 

Egorov和NuCypher团队随后将注意力转移到区块链领域的相同目标上。因此对NuCypher基础架构进行去中心化重新设计,并推出了原生代币NU。在2017年通过ICO筹集了440万美元,建立了两个测试网,在2019年又筹集了1070万美元。 

2020年Egorov启动了Curve Finance。尽管尚不清楚团队的规模,但Egorov在与Crypto Briefing的Telegraph对话中确认,另有五名成员也加入了他们团队。 

其中包括两名开发人员Angel Angelov和Ben Hauser,以及三名社区经理“ Charlie”,“ Kendrick Lama”和“ Chris”。但是,该团队一直忙于写作代码无法确认更多细节。 

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Crypto Briefing和Curve Finance创始人Michael Egorov之间的电报消息。

关于Curve的最终思考

在Yield Farming在DeFi行业开启之前,Curve就是DeFi生态系统的重要组成部分。它通过关键的套利机会来帮助提高市场效率。不仅如此,它还为符合条件的交易者提供了一个易于使用的平台,可以从这些机会中获利。

自Curve项目启动以来已经超过六个月,其治理令牌成为2020年最被炒作的加密货币投资之一。随着Yield Farmer涌入赚取CRV,可以肯定,所有Curve资金库中资产的APY都将上升。

类似的DeFi项目,例如Compound,Balancer和yEarn,都已经在积极地提议对每个系统进行改正完善治理。

至于协议的未来,只有时间会告诉我们答案。

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标签: DeFi Uniswap Curve CRV
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