DEFI市场尚未成熟,未来发展任重而道远

彩云区块链 阅读 44523 2020-7-8
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从今年开始,以太坊平台上的DEFI理财概念开始火了起来,当然DEFI从前些年就开始炒作,但是却一直没能起来,其中最关键的还是没有一定的赚钱效应,而compound的出现使得更多人开始关注到这场DEFI流动性挖矿浪潮之中。

和之前的FCOIN类似,compound使得更多的DEFI应用开始进行了模仿,但是也有人考虑,这种模式下,DEFI还能长久么?当出现赚钱效应的时候,才会吸引用户去参与,现在COMP的赚钱效应越来越低,随着更多交易所的上线,其实也在一定程度上使得COMP的价格难以支撑下去,因此关注的人现在也逐渐减少

如果抛去COMP的赚钱效应,单独讲DEFI的话,这里最核心的其实是DEFI的存币借贷利率问题。以太坊创始人Vitalik也发过类似的观点:DEFI利率长期来看,不能比传统金融最佳利率高出1%以上。这主要是因为市场资金是流动的,一旦发现有类似的赚钱效应,那么热钱就会迅速出击,使得赚钱效应减弱,最后真正回归市场,这和早期玩家进行数字货币搬砖类似,一旦将市场价格差搬平,那么基本上就应该是回归理性了,即使高出一部分,这也是因为参与DEFI存贷币理财过程中执行智能合约产生部分手续费所引起的,也就是说,DEFI理财利率会有一个下降的过程。

如果DEFI应用的存币利率小于传统金融市场,那还会有人来参与DEFI金融么?从理论上来说,这是不太可能的,但是实际情况却并非如此,目前各大DEFI平台的利率如下:

2020年7月2日数据

基本上可以看出各家产品其实目前利率是比较混乱的,并没有进行市场化,compound和Oasia中的存币也有利率为0的,但是也有人参与,这里主要因素其实还是存币人的主要动力是质押,然后进行借币操作,而借币 才是关键,因此即使存币的利率小于传统金融市场,也会有人参与到存币之中。

在compound分发代币之前,主要使用DEFI工具的用户其实目的是对自己的投资加杠杆,例如质押以太币,借出usdt,然后将usdt买入以太币或者其他数字货币,这样一旦以太币价格上涨,则会获取更多利润,但是如果一旦以太币价格下跌,用户必须及时补充抵押物,否则会面临爆仓的风险。

这种模式类似于合约交易,但是效率会因为以太坊的转账速度而受到限制,如果关键时刻,例如312这样的事件再次发生,那么用户不能及时补仓则会造成仓位被清算(类似爆仓),因此在compound之前其实存币借币理财其实是一个比较小众的产品。DEFI还是主要发展侧重点为去中心化交易所DEX之上。

目前compound的代币价格处于一个下跌的情况中,其实这对于采用类似模式的DEFI理财来说,可能未来会面临参与动力不足的情况,尤其是在以太坊2.0现在还未开始的情况下,以太坊手续费上限提高导致目前整体GAS 价格一直居高不下,从而使得DEFI理财只能作为大户的游戏,而散户一般也难以参与,一般这种情况下是很难带动牛市的爆发的,简单说目前以太坊上的DEFI更像是大户的狂欢。

散户参与的痛点在于DEFI理财中一般都需要执行多个合约步骤,比如借币之前就必须进行启用操作、允许质押操作、存币、进行质押借币,而还币的时候也需要进行启用还币操作,然后还币,接着将存的币取出,这一系列操作之后,会使得基本一般小于1千usdt的用户可能存币几个月之后,赚的利润最终会有一大部分因为交手续费而缩水了。

而对于一些其他公链比如EOS,主要还是集中在DEX交易所上,因为对于DEX来说需要承担的风险相对传统交易所更低,同时也有望解决传统交易所资金安全的痛点,因此吸引资本介入,因此这种情况的发生,其实也表明了不同技术的公链,最后所形成的生态侧重点是不一样的。

本质上来说,DEFI难以成为牛市的爆发点,最多可能会引起市场的的一些热点炒作,这种情况下其实如果有新的热点继续涌入,那么可能会迎来一波牛市的到来,如果市场仅仅是炒作DEFI,那么肯定也没法持久的。虽然DEFI目前是不容忽视的,但是现在无论是从技术上还是商业上,还没能够达到真正起飞的条件。

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