【Deribit期权市场播报】0520

Deribit德瑞的交易课 view 58 2020-5-21 08:54
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【Deribit期权市场播报】0520

2020年5月20日

期权市场播报

附言:今天是好日子520,诸位还在孜孜不倦地交易吗?

【标的表现】

BTC历史波动率

7d 54.72%

14d 83.53%

30d 73.39%

60d 78.87%

1Y 89.95%

ETH历史波动率

7d 49.50%

14d 80.63%

30d 72.34%

60d 94.79%

1Y 104.93%

BTC与ETH波动率继续走低。

【BTC期权】

持仓量10亿美元,新高。

交易量较高。

各标准化期限隐含波动率:

今日:1m 84%, 3m 86%, 6m 88%

5/19:1m 82%, 3m 86%, 6m 87%

虽然短期实际波动率走低,但是隐含波动率居高不下。是危还是机,诸君自行明辨了。

【Deribit期权市场播报】0520

偏度:

今日:1m -15.0%, 3m -3.5%, 6m +0.4%

5/19:1m -17.0%, 3m -4.0%, 6m +0.1%

近月Put Skew始终居高不下。

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今日早晨8点以来主动成交:

Put Sells 42%

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Put/Call Ratio持仓量之比当前处在较低值,0.66。

【Deribit期权市场播报】0520

持仓量按行权价分布如下,虚值Put持仓较多,平值的持仓也在增加。

【Deribit期权市场播报】0520

持仓量按到期日分布如图主要持仓集中在六月底。

【Deribit期权市场播报】0520

【ETH期权】

持仓量7500万美元突破前高

交易量稳定。

各标准化期限IV:

今日:1m 83%, 3m 91%, 6m 91%

5/19:1m 84%, 3m 91%, 6m 92%

前两日ETH有较迅速上涨,IV有所跟进。

偏度:

今日:1m -4.0%, 3m -2.0%, 6m +0.7%

5/19:1m -4.5%, 3m +0.0%, 6m +1.6%

偏度较为均衡。

主动成交:

Call Sells 48%

ETH期权似乎经常出现一边倒的成交情况。

持仓量按行权价分布集中在深度虚值Put,平值有所增加。

【Deribit期权市场播报】0520

按到期日分布的持仓量六月底持仓量显著。

【Deribit期权市场播报】0520

Jeff Liang

2020年5月20日15:00

【名词解释】

隐含波动率 (Implied Volatility, IV)

是将市场上的期权交易价格代入BSM期权定价模型,反推出来的波动率数值。即期权报价中,隐含的波动率数值是多少。这个名称很形象。

BSM是该模型三位作者姓氏的缩写,即Black-Scholes-Merton。

历史波动率 (Historical Volatility, HV) 或 实现波动率 (Realised Volatility, RV)

两个措辞含义相同。

是对标的价格过往波动的测度。

具体来说,是取标的的日收益率(收盘价对收盘价的对数收益率),在指定日期样本区间内(如过去7天、30天、60天等等),计算这一系列日收益率的标准差。再乘以一年中包含的交易时长的平方根(股票市场乘以根号250,数字货币市场乘以根号365),进行年化。得到的数值即为历史波动率。

偏度 (Skewness)

衡量虚值Call与虚值Put贵贱的指标。

拿Delta绝对值同样为0.25的Call的IV减去Put的IV,如果获得正值,则虚值Call更贵,称为右偏(观察行权价的坐标轴,右则行权价更高)。

如果获得负值,则虚值Put更贵,称为左偏(观察行权价的坐标轴,左则行权价更低)。

在Skew.com网站中,应用的是相反的差值,为0.25 Delta的Put IV减去Call IV。因此正负号需要调整。不过将其坐标轴进行逆时针旋转90%后,左右偏的区分还是很形象清晰的。

平值 (At the Money, ATM)

行权价在当前标的价格附近的期权被称为平值期权。

(近月的)平值期权的Delta的绝对值接近0.50,Gamma、Theta、Vega的绝对值均在此区域附近最大化。

虚值 (Out of the Money, OTM)

Call: 行权价在现货价格以上,如现货7000,行权价10000。

Put: 行权价在现货价格以下,如现货7000,行权价6000。

到期时虚值期权价格归零。

(近月的)虚值期权的Delta绝对值介于0至0.50之间,Gamma、Theta、Vega的绝对值都比较小。

实值 (In the Money, ITM)

Call: 行权价在现货价格之下,如现货7000,行权价6000。

Put: 行权价在现货价格之上,现货7000,行权价8000。

到期时实值期权的价格为现货价格和行权价之差,即期权的内在价值。

(近月的)实值期权的Delta绝对值介于0.50至1.00之间,Gamma、Theta、Vega的绝对值都比较小。

期限结构(Term Struture)

同一行权价的隐含波动率随着期权剩余期限的不同而反映出不同的报价。

一般来说,期限越短的期权,隐含波动率变化幅度越大。期限越长的期权,隐含波动率变化幅度就越小。

当市场剧烈波动时,短期隐含波动率就会上涨得更快,期限结构向下倾斜。

当市场长期平静时,短期隐含波动率就会下跌得更快,期限结构向上倾斜。

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Tags: 行情 期权
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